سهم جرير عند 16.94 ريال.. تحسن الهوامش يواجه ارتفاع تكلفة الشحن

21 أكتوبر 2026، أغلق سهم شركة جرير للتسويق جلسة الثلاثاء 20 أكتوبر عند 16.94 ريال، متراجعاً 0.29%، بخسارة 0.05 ريال. وجاء الانخفاض محدوداً مقارنة بهبوط السوق السعودي، فيما أظهرت تقديرات الشركة للربع الثالث نمواً للأرباح أسرع من المبيعات، بدعم تحسن الهوامش ومزيج المنتجات، مع استمرار ضغط تكاليف الشحن والتأمين.

أداء سهم جرير في سوق الأسهم السعودي

افتتح السهم عند 17.01 ريال، وسجل أعلى سعر عند 17.05 ريال وأدنى سعر عند 16.84 ريال، مقارنة بإغلاق سابق عند 16.99 ريال. وبلغ عدد الصفقات 3,601 صفقة، والقيمة السوقية 20.328 مليار ريال على أساس 1.2 مليار سهم. وجاء حجم تداول الأسهم أقل بنحو 43.49% من متوسط الأشهر الثلاثة البالغ 1.88 مليون سهم.

وتراجع المؤشر العام «تاسي» 1.69% إلى 9,952.06 نقطة، بخسارة 171.56 نقطة، وبتداولات بلغت 3.8 مليارات ريال. وانخفضت أسهم 244 شركة مقابل ارتفاع 21 شركة. وبقي سهم جرير مرتفعاً 32.55% منذ بداية العام، بينما بلغت مكاسبه خلال الأشهر الستة 12.33%.

نتائج جرير التقديرية: أرباح الربع الثالث ترتفع 15.11%

أعلنت جرير في 13 أكتوبر نتائجها التقديرية للأشهر التسعة المنتهية في سبتمبر 2026، مسجلة صافي ربح عائد للمساهمين قدره 863 مليون ريال، بزيادة 16.72% سنوياً، وإيرادات بلغت 8.966 مليارات ريال، بنمو 9.74%. وهذه تقديرات أعدتها الإدارة ولم تُفحص بعد من المراجع الخارجي.

دعمت الهواتف الذكية نمو مبيعات الربع الثالث، بينما ساعد تحسن الهوامش وارتفاع الإيرادات الأخرى والانخفاض الطفيف في صافي الأعباء التمويلية على زيادة الأرباح. وبلغ هامش إجمالي الربح نحو 15.8%، مقابل 14.9% في الربع المماثل، ما يفسر جانباً من تفوق نمو الأرباح على الإيرادات.

وبالمقارنة مع الربع الثاني، استفادت المبيعات من موسم العودة إلى المدارس وزيادة الطلب على المستلزمات المدرسية والمكتبية والكمبيوتر والتابلت ومستلزماتها. وتحسن المزيج البيعي لصالح أقسام أعلى ربحية نسبياً، ما يدعم قراءة التحسن الربعي في إطار موسمية الطلب، إلى جانب تطور الهوامش.

أحدث تقرير بحثي في 19 أكتوبر: احتفاظ وسعر مستهدف 17.50 ريال

أبقت «إف إيه بي سيكيوريتيز» على توصية الاحتفاظ بسهم جرير، بسعر مستهدف 17.50 ريال، في تقرير صدر يوم 19 أكتوبر. واستند التقرير إلى سعر مرجعي قدره 17.13 ريال، وأشار إلى تجاوز الربح التقديري المعلن للربع الثالث توقعاته البالغة 346 مليون ريال.

ورأت وحدة الأبحاث أن موسمية الطلب وتحسن مزيج المنتجات يدعمان النتائج، مع بقاء مصروفات الشحن والتأمين نقطة ضغط على الهوامش المقبلة. ويعبّر السعر المستهدف عن تقييم الجهة البحثية وفق افتراضاتها بتاريخ التقرير، بينما ترتبط استمرارية التحسن بقدرة الشركة على ضبط تكلفة التوريد والتوزيع والحفاظ على الطلب.

السلة الشرائية والتقسيط والتجارة الإلكترونية

قال رئيس مجلس الإدارة محمد العقيل في تصريحات بتاريخ 13 أكتوبر إن متوسط قيمة السلة الشرائية ارتفع 6%، مع زيادة زيارات العملاء، رغم تراجع معدل تحويل الزيارات إلى عمليات شراء من 29% إلى 27%. وذكر أن مبيعات التقسيط تمثل 41% من إجمالي المبيعات.

وبلغت حصة القنوات الإلكترونية والرقمية 38% من المبيعات، مقابل 62% للمعارض، بحسب العقيل. ويزيد هذا المزيج أهمية كفاءة تنفيذ الطلبات والتوصيل وتوافر المخزون، إلى جانب تكلفة العروض وخيارات الدفع. أما نمو قيمة السلة فيحتاج إلى قراءته مع عدد المعاملات ومعدلات التحويل لتحديد مدى اتساع قاعدة الطلب.

الحرب وتوقعات الأسهم في قطاع التجزئة

تستمر مخاطر الحرب الإقليمية بالتوازي مع جهود الوساطة بين الولايات المتحدة وإيران. ولامس خام برنت 111.99 دولار للبرميل في جلسة 20 أكتوبر قبل أن يغلق عند 108.79 دولار، في ظل تقلب توقعات الإمدادات وتكاليف النقل.

وأوضح العقيل في تصريحاته بتاريخ 13 أكتوبر أن تكاليف الشحن والتأمين ارتفعت إلى ما بين ثلاثة وخمسة أمثال مستوياتها السابقة، وانعكس ذلك على تسعير بعض السلع. ويضع ارتفاع هذه التكاليف متاجر الأجهزة أمام موازنة بين تمرير الزيادة إلى المستهلك وتحمل جزء منها للحفاظ على المبيعات.

وقد تؤدي اضطرابات الإمداد إلى تأخير وصول بعض الأجهزة أو تقليل تنوع المعروض، بينما قد يدفع ارتفاع الأسعار أو عدم اليقين الاقتصادي المستهلكين إلى تأجيل المشتريات الكبيرة. وفي المقابل، يرتبط جزء من الطلب بالاحتياجات الدراسية والعمل واستبدال الأجهزة؛ وتتوقف المحصلة على توافر المنتجات والأسعار ومزيج المبيعات وتكلفة المخزون والتوصيل.

تحليل الأسهم والتقييم وتوزيعات الأرباح

بلغ مكرر الربحية المتكررة لآخر 12 شهراً نحو 17.33 مرة، عند ربحية سهم متكررة تقارب 0.98 ريال. وتضم قراءة الأرباح الأحدث تقديرات الربع الثالث المعلنة. وفي الاستثمار طويل الأجل، يرتبط تقييم جرير بقدرتها على الحفاظ على الهوامش وتحويل المبيعات إلى سيولة تموّل المخزون والتوسع والتوزيعات عبر المواسم المختلفة.

وقرر مجلس الإدارة في 10 أغسطس توزيع 0.20 ريال للسهم عن الربع الثاني من 2026، بإجمالي 240 مليون ريال. وحددت الشركة الأحقية في 17 أغسطس للمساهمين المستوفين لشروط التسجيل، وموعد الصرف في 26 أغسطس 2026.