تتجه أنظار المستثمرين هذا الأسبوع إلى انطلاق موسم إعلان نتائج الربع الثالث من عام 2026، مع صدور بيانات عدد من أكبر البنوك الأميركية، إلى جانب تقرير مهم عن التضخم. وستمنح النتائج والأسعار الجديدة السوق صورة أوضح عن قدرة الشركات على التعامل مع ارتفاع عوائد السندات وتكاليف التمويل، وعن الاتجاه المحتمل لسياسة الاحتياطي الفيدرالي.

البنوك الكبرى تبدأ إعلان النتائج

من المقرر أن تعلن JPMorgan Chase ‏(JPM) وGoldman Sachs ‏(GS) وWells Fargo ‏(WFC) وCitigroup ‏(C) نتائجها يوم الثلاثاء، على أن تتبعها Bank of America ‏(BAC) وMorgan Stanley ‏(MS) يوم الأربعاء. ويترقب المستثمرون تصريحات إدارات هذه المؤسسات بقدر اهتمامهم بأرقام الأرباح نفسها.

السؤال الرئيسي هو أثر ارتفاع أسعار الفائدة وعوائد السندات في أنشطة البنوك. فالمستثمرون يريدون معرفة ما إذا كان ذلك قد غيّر الطلب على القروض، وكلفة التمويل، وأداء تداول السندات والعملات، وإيرادات الخدمات المصرفية الاستثمارية. وستساعد المقارنة بين نتائج البنوك على تحديد ما إذا كانت الضغوط تتركز في نشاط معين أم تظهر على نطاق أوسع داخل القطاع.

ويأتي إعلان النتائج بعد فترة صعبة لأسهم المؤسسات المالية، ما يرفع أهمية توقعات المديرين بشأن الأشهر المقبلة. وقد يستقبل السوق أرباحاً جيدة بحذر إذا صاحبتها إشارات إلى تباطؤ النشاط، في حين قد تدعم التعليقات الأكثر ثقة معنويات المستثمرين تجاه القطاع.

التضخم يختبر توقعات الفائدة

لا يقتصر اهتمام السوق على نتائج الشركات. فمن المقرر صدور بيانات أسعار المستهلكين الأميركية يوم الأربعاء، تليها بيانات أسعار المنتجين يوم الخميس. ويراقب المستثمرون التقريرين بحثاً عن دلائل على اتجاه الضغوط السعرية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب في أكتوبر.

إذا أظهرت البيانات استمرار قوة التضخم، فقد يعيد المتعاملون تقييم احتمالات رفع الفائدة وتوقيت أي خطوة جديدة. أما إذا بدت الزيادة في الأسعار أقل حدة، فقد يزداد النقاش حول إمكانية انتظار البنك المركزي مزيداً من البيانات. وتبقى هذه سيناريوهات مرتبطة بنتائج لم تصدر بعد، وليست قرارات اتخذها الاحتياطي الفيدرالي.

ومن المقرر أيضاً نشر بيانات عن الإنتاج الصناعي ونشاط التصنيع يوم الجمعة، ما يضيف مؤشرات على حالة الاقتصاد الأميركي إلى الصورة التي ستشكلها نتائج الشركات وبيانات الأسعار.

اختبار جديد لاستثمارات الذكاء الاصطناعي

خارج القطاع المصرفي، يترقب المستثمرون نتائج ASML ‏(ASML) يوم الأربعاء وTaiwan Semiconductor Manufacturing ‏(TSM) يوم الخميس. وتحظى الشركتان بمتابعة واسعة بسبب دورهما في صناعة الرقائق، في وقت يبحث فيه السوق عن دلائل ملموسة على استمرار الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي.

سيكون التركيز على ما تكشفه النتائج عن طلب العملاء وخطط الإنتاج والتوقعات التي تقدمها الشركتان للفترات المقبلة. فالاهتمام المتزايد بالذكاء الاصطناعي انعكس على تقييمات شركات كثيرة، لكن المستثمرين يحتاجون إلى متابعة الإيرادات والطلبيات الفعلية للحكم على قوة هذا الاتجاه.

قطاعات أخرى تحت المراقبة

يوم الثلاثاء، تقدم نتائج UnitedHealth ‏(UNH) وJohnson & Johnson ‏(JNJ) قراءة إضافية لأداء قطاع الرعاية الصحية. وفي قطاع الاتصالات، يتابع المستثمرون أثر إعلان SpaceX عن اتفاق للاستحواذ على حزمة من حقوق استخدام الترددات اللاسلكية، بعد أن أثار مخاوف بشأن احتمال زيادة المنافسة مستقبلاً مع شركات الاتصالات التقليدية.

بهذا يجمع الأسبوع بين ثلاثة اختبارات للأسواق: أرباح البنوك، وبيانات التضخم، ونتائج شركات ترتبط بسلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. وستتحدد دلالة كل منها بما يُعلن فعلياً، وبما تقوله الشركات والمسؤولون عن الفترة المقبلة.