سهم البنك الأهلي السعودي عند 36.98 ريال.. نمو الأرباح واختبار مخاطر الائتمان

20 أكتوبر 2026، أغلق سهم البنك الأهلي السعودي جلسة الاثنين 19 أكتوبر عند 36.98 ريال، منخفضاً 1.60%، بخسارة 0.60 ريال. ويأتي الأداء بينما سجل البنك نمواً في أرباح النصف الأول والودائع، مع اختلاف واضح بين أثر المخصصات في النصف الأول والربع الثاني منفرداً، ما يضع جودة الائتمان وتكلفة التمويل في صلب تقييم السهم خلال الحرب والتوترات الإقليمية.

أداء سهم البنك الأهلي السعودي في سوق الأسهم السعودي

افتتح السهم عند 38 ريالاً، وهو أعلى سعر في الجلسة، مقارنة بإغلاق سابق عند 37.58 ريال، وتراجع إلى أدنى مستوى عند 36.70 ريال. وسجلت التعاملات 4,757 صفقة، فيما بلغت القيمة السوقية 221.88 مليار ريال. وجاء حجم تداول الأسهم دون متوسط الأشهر الثلاثة البالغ نحو 4.58 ملايين سهم.

وبلغ تراجع السهم منذ بداية العام 2.38%، مقابل انخفاض 11.70% خلال ستة أشهر. وعلى مستوى السوق السعودي، انخفض المؤشر العام «تاسي» بنحو 0.65% إلى 10,123.62 نقطة، بتداولات بلغت 3.6 مليارات ريال؛ لينهي سهم الأهلي الجلسة بانخفاض يفوق نسبة تراجع المؤشر.

أرباح النصف الأول: نمو الدخل يدعم المحصلة

أظهرت النتائج المعلنة في 21 يوليو ارتفاع صافي الربح العائد للمساهمين إلى 13.029 مليار ريال خلال النصف الأول 2026، بنمو 7.16%. وارتفع إجمالي دخل العمليات إلى 20.233 مليار ريال، بدعم صافي دخل العمولات الخاصة من التمويل والاستثمارات، ومكاسب الاستثمارات ورسوم الخدمات ودخل تحويل العملات.

وزادت مصاريف العمليات قبل المخصصات 1.82% إلى 5.591 مليارات ريال، بوتيرة أقل من نمو دخل العمليات. وسجل البنك خلال النصف الأول صافي عكس قيد لمخصص خسائر الائتمان المتوقعة والخسائر الأخرى بقيمة 320 مليون ريال، مقابل 139 مليون ريال قبل عام، وهو ما دعم النتائج خلال الفترة.

أما الربع الثاني منفرداً، فسجل صافي ربح قدره 6.606 مليارات ريال، بنمو 7.64% سنوياً، مع ارتفاع دخل العمليات 11.28% إلى 10.583 مليارات ريال. وفي المقابل، بلغت المخصصات والخسائر الأخرى الصافية 258 مليون ريال، مقارنة بعكس قيد قدره 170 مليون ريال قبل عام؛ أي إن الصورة الفصلية تختلف عن محصلة النصف الأول.

الودائع ورأس المال أمام تغير تكلفة المخاطر

بلغت محفظة التمويل نحو 739.56 مليار ريال بنهاية يونيو، مرتفعة 1.4% مقارنة بنهاية 2025، فيما زادت ودائع العملاء 9.8% إلى نحو 698.17 مليار ريال. وبلغ إجمالي الأصول نحو 1.245 تريليون ريال. ويعزز نمو الودائع قدرة البنك على تمويل نشاطه، بينما يتحدد أثره في الربحية بمزيج الحسابات وتكلفة استقطابها.

وبلغت كفاية رأس المال 22.0% بنهاية يونيو، وفق عرض النتائج المنشور في أغسطس. وأشار العرض إلى تكلفة مخاطر سالبة خلال النصف الأول، مع توجيه لعام 2026 يتراوح بين 10 و20 نقطة أساس. ويظل هذا التوجيه تقديراً إدارياً معلناً آنذاك، فيما يوضح اختلاف المخصصات بين الفترات أن الإفراج عنها ليس مورداً ثابتاً لنمو الأرباح.

أخبار البنك الأهلي السعودي: رعاية هاكثون للوعي المالي

في 18 أكتوبر، أُعلن إطلاق هاكثون «ذكاء للوعي المالي» من المركز الوطني للمسؤولية والدراسات بالتعاون مع الهيئة السعودية للبيانات والذكاء الاصطناعي «سدايا»، وبرعاية البنك الأهلي السعودي. ويركز على حلول للادخار والإدارة والتخطيط المالي ومكافحة الاحتيال والاستثمار، باستخدام الذكاء الاصطناعي والتقنيات الرقمية، من دون إعلان أثر مالي محدد في نتائج البنك.

الحرب: هوامش التمويل وجودة محافظ العملاء

مع استمرار التوتر العسكري الإقليمي ومساعي التهدئة بين واشنطن وطهران، تتأثر البنوك بقدرة العملاء على السداد وانتظام النشاط الاقتصادي. وقد يؤدي تعطل التجارة أو النقل أو تأخر المشاريع إلى ضغط على التدفقات النقدية لبعض المقترضين، بما يرفع الحاجة إلى إعادة تقييم المخاطر والمخصصات بحسب انكشاف البنك والضمانات ومدة الاضطراب.

كما أن بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لا يعني اتساع هوامش البنك تلقائياً؛ فقد تتحسن عوائد الأصول ذات التسعير المتغير، بينما ترتفع تكلفة الودائع والاقتراض. ويتوقف الأثر الصافي على سرعة إعادة التسعير ومزيج التمويل. وفي المقابل، قد يخفف انخفاض الفائدة عبء خدمة الدين عن العملاء، مع احتمال ضغطه على بعض عوائد الأصول.

وقد تؤثر تقلبات سوق الأسهم في رسوم الوساطة وإدارة الأصول والطروحات، إلى جانب تغير تقييم الاستثمارات. وفي تحليل الأسهم المصرفية، تجمع قراءة الأداء بين نمو الدخل وكفاءة المصاريف وجودة الائتمان والسيولة، بدلاً من اعتبار ارتفاع النفط أو استمرار التمويل ضماناً لنمو أرباح البنك.

التقييم وتوزيعات الأرباح

بلغ مكرر الربحية المتكررة لآخر 12 شهراً نحو 8.57 مرة، مع ربحية سهم متكررة قدرها 4.31 ريال. وبلغت التوزيعات التي حدد البنك مواعيد صرفها خلال الأشهر الاثني عشر الماضية 2.30 ريال للسهم، بعائد تاريخي يقارب 6.22% عند سعر 36.98 ريال. ولا يحدد هذا العائد وحده جاذبية الاستثمار طويل الأجل، إذ تتأثر الأرباح المقبلة بتكلفة المخاطر والتمويل.

وكان مجلس الإدارة قد قرر في 20 يوليو توزيع 6.9 مليارات ريال عن النصف الأول 2026، بواقع 1.15 ريال للسهم بعد خصم الزكاة على 6 مليارات سهم. وحدد الإعلان المنشور في 21 يوليو تاريخ الأحقية في 28 يوليو، وموعد التوزيع في 10 أغسطس 2026.