سهم سابك للمغذيات عند 113 ريال.. بنغلاديش توافق على شراء 40 ألف طن

20 أكتوبر 2026، أغلق سهم سابك للمغذيات الزراعية جلسة الاثنين 19 أكتوبر عند 113 ريال، منخفضاً 0.70%، بما يعادل 0.80 ريال. وفي اليوم نفسه، وافقت بنغلاديش على شراء 40 ألف طن من اليوريا من الشركة، فيما تعيد اضطرابات الإمدادات خلال الحرب إبراز أهمية الكميات القابلة للتسليم وتكاليف الشحن إلى جانب أسعار الأسمدة في تقييم أداء الشركة.

أداء سهم سابك للمغذيات في سوق الأسهم السعودي

افتتح السهم عند 114.20 ريال، مقابل إغلاق سابق عند 113.80 ريال، وتداول بين 111.50 و114.50 ريال. وبلغ عدد الصفقات 2,536 صفقة، مع قيمة سوقية تقارب 53.79 مليار ريال. وجاء حجم تداول الأسهم دون متوسط الأشهر الثلاثة البالغ نحو 492 ألف سهم، بما يشير إلى مشاركة أقل من هذا المتوسط خلال الجلسة.

وبقي السهم مرتفعاً 2.08% منذ بداية العام، رغم انخفاضه 27.93% خلال ستة أشهر. وعلى مستوى السوق السعودي، تراجع المؤشر العام «تاسي» في جلسة الاثنين بنسبة 0.65% إلى 10,123.62 نقطة، وسط تداولات بنحو 3.6 مليارات ريال. ويضع ذلك تراجع السهم ضمن جلسة اتسمت بانخفاض واسع لأسعار الأسهم.

أخبار سابك للمغذيات: موافقة بنغلاديش على شراء اليوريا

وافقت لجنة المشتريات الحكومية في بنغلاديش يوم 19 أكتوبر على استيراد 40 ألف طن من اليوريا الحبيبية السائبة من سابك للمغذيات الزراعية، بهامش زيادة أو نقصان قدره 10%، وبسعر 431.67 دولار للطن. وتمثل الشحنة الدفعة الثامنة ضمن مشتريات السنة المالية 2026–2027.

وتخص الموافقة شراء هذه الكمية من الشركة، ضمن برنامج حكومي لتوفير الأسمدة للقطاع الزراعي. أما الأثر في المبيعات المسجلة، فيرتبط بتنفيذ التوريد وتوقيته وشروطه؛ إذ لم يتضمن الإعلان موعد تسليم أو تقديراً للأرباح الناتجة عن العملية. كما أن سعر الصفقة يخص هذه المشتريات وشروطها، ولا يمثل سعراً موحداً لليوريا في الأسواق العالمية.

وفي تطور محلي، وقّع المركز الوطني لأبحاث وتطوير الزراعة المستدامة «استدامة» اتفاقيات تعاون مع جهات من بينها سابك للمغذيات الزراعية، خلال اليوم الأول من المعرض الزراعي السعودي 2026، الموافق 19 أكتوبر. وجاءت الخطوة ضمن توسيع الشراكات البحثية والتقنية في القطاع الزراعي، من دون إعلان قيمة مالية أو أثر محدد في نتائج الشركة.

النتائج المالية: تراجع الكميات يضغط على الأرباح

أظهرت النتائج المعلنة في 26 يوليو انخفاض إيرادات الربع الثاني 2026 إلى نحو 2.411 مليار ريال، وتراجع صافي الربح العائد للمساهمين إلى نحو 379 مليون ريال. وكان هبوط الربح أشد من تراجع الإيرادات، مع انخفاض الربح التشغيلي إلى 423 مليون ريال.

وأرجعت الشركة تراجع الإيرادات إلى انخفاض الكميات المبيعة نتيجة تحديات سلاسل الإمداد، فيما حدّ ارتفاع متوسط أسعار البيع لمعظم المنتجات من أثر هذا الانخفاض. وتأثر صافي الربح كذلك بانخفاض حصة الشركة من نتائج الشركات الزميلة والمشاريع المشتركة.

وللنصف الأول، بلغ صافي الربح نحو 1.606 مليار ريال، منخفضاً 21.43%، مع ربحية سهم قدرها 3.37 ريال مقابل 4.29 ريال قبل عام. وتوضح النتائج أن ارتفاع أسعار البيع وحده لم يعوض تراجع الكميات خلال الفترة.

الحرب وسوق الأسمدة: ارتفاع السعر لا يكفي

مع استمرار الحرب بين الولايات المتحدة وإيران والتوتر حول مسارات الملاحة، تتحرك صناعة الأسمدة بين احتمال نقص المعروض وصعوبة وصوله إلى المشترين. فإذا تعطلت إمدادات من منتجين منافسين، فقد تتلقى الأسعار دعماً، لكن استفادة سابك للمغذيات تتوقف على استمرار الإنتاج والقدرة على شحن الكميات المتعاقد عليها.

وقد تؤدي زيادة تكاليف التأمين والشحن أو تأخر الرحلات إلى الضغط على عائد التصدير، بحسب شروط العقود والطرف الذي يتحمل تلك التكاليف. كما قد يطيل تأخر التسليم دورة تحصيل الأموال ويزيد المخزون، بينما تظل استمرارية إمدادات الغاز والمواد الأولية عاملاً مهماً للإنتاج، ويتحدد الأثر المالي وفق عقود التوريد والتشغيل.

وعلى جانب الطلب، قد تحد أسعار الأسمدة المرتفعة من قدرة المزارعين على الشراء إذا لم تواكبها أسعار المحاصيل أو تسهيلات التمويل والدعم. لذلك يجمع تحليل الأسهم في هذا القطاع بين سعر البيع والكميات والتكاليف والتحصيل. وتوفر موافقة بنغلاديش مؤشراً محدداً على مشتريات حكومية جديدة، لكن تحويلها إلى إيرادات يظل مرتبطاً بتنفيذ التوريد.

التقييم وتوزيعات الأرباح

بلغ مكرر الربحية لآخر 12 شهراً نحو 13.85 مرة، مع ربحية سهم سنوية متحركة قدرها 8.16 ريال، وعائد توزيعات نقدية تاريخي بنحو 6.19%. وتختلف هذه الفترة عن ربحية النصف الأول، كما أن العائد التاريخي لا يمثل تعهداً بالتوزيعات المقبلة. وفي الاستثمار طويل الأجل، تتأثر جاذبية هذا التقييم بقدرة الأرباح على الاستمرار عبر دورة أسعار الأسمدة وتنفيذ المبيعات.

وكان مجلس الإدارة قد قرر في 25 يوليو توزيع 3.50 ريال للسهم عن النصف الأول من 2026، بإجمالي يقارب 1.666 مليار ريال. وحدد الإعلان المنشور في 26 يوليو أحقية التوزيعات في 30 يوليو، وموعد توزيعها في 10 أغسطس 2026.