سهم السعودية للطاقة عند 15.38 ريال.. نمو الأصول وتكلفة التمويل تحت المجهر

19 أكتوبر 2026، أغلق سهم السعودية للطاقة جلسة الأحد 18 أكتوبر عند 15.38 ريال، منخفضاً 0.52%، بما يعادل 0.08 ريال. وتكشف نتائج الشركة عن نمو في الإيرادات والأصول المنظمة، يقابله ارتفاع في تكاليف التشغيل والتمويل، بينما تزيد الحرب والتوترات الإقليمية أهمية موثوقية الشبكة واستمرار تنفيذ برنامج التوسع.

أداء سهم السعودية للطاقة في سوق الأسهم السعودي

افتتح السهم عند 15.31 ريال، وتراوح بين المستوى نفسه و15.58 ريال، مقابل إغلاق سابق عند 15.46 ريال. وسجلت الجلسة 852 صفقة، وبلغت القيمة السوقية نحو 64.08 مليار ريال. وجاء تراجع السهم في جلسة ارتفع فيها المؤشر العام «تاسي» 0.82% إلى 10,189.77 نقطة.

وبلغ متوسط حجم التداول خلال ثلاثة أشهر نحو 1.03 مليون سهم، أعلى من كمية الجلسة البالغة 314.8 ألف سهم. ورغم انخفاض السهم 12.56% خلال ثلاثة أشهر و12.81% خلال ستة أشهر، ظل مرتفعاً 9.47% منذ بداية العام، ما يعكس اختلاف اتجاه الأداء بين الفترات الزمنية.

أخبار السعودية للطاقة: موثوقية الإمداد وكفاءة المنظومة

في تحديث نُشرت تفاصيله يوم 17 أكتوبر، أكدت السعودية للطاقة، مع اختتام مشاركتها في مؤتمر البترول العالمي الخامس والعشرين، تركيزها على تطوير البنية التحتية وتعزيز موثوقية الإمدادات وكفاءة المنظومة، إلى جانب الابتكار وتنمية القدرات الوطنية. وامتدت أعمال المؤتمر في الرياض من 11 إلى 15 أكتوبر، وشاركت فيه الشركة بصفتها شريك الطاقة الوطني.

النتائج المالية: نمو نصف سنوي وتراجع أرباح الربع الثاني

أعلنت الشركة يوم 4 أغسطس إيرادات للنصف الأول بلغت 52.2 مليار ريال، بنمو 10.54%، وصافي ربح بلغ 6.72 مليار ريال، بزيادة 7.53%. وربطت نمو الإيرادات بتوسع قاعدة الأصول المنظمة للشبكة الكهربائية، وزيادة إيرادات إنتاج الكهرباء ونمو العملاء، إضافة إلى أعمال تطوير وإدارة مشاريع النقل لصالح العملاء.

لكن الربع الثاني وحده سجل صافي ربح بنحو 4.89 مليار ريال، بانخفاض 7.43%، رغم ارتفاع الإيرادات 11.33% إلى نحو 30.86 مليار ريال. وأرجعت الشركة انخفاض الربح إلى ارتفاع مصاريف التشغيل والصيانة مع توسع الأصول ودعم موثوقية الخدمة، وزيادة صافي تكاليف التمويل المرتبطة بتمويل الإنفاق الرأسمالي.

وبعد خصم توزيعات أداة المضاربة البالغة 4.495 مليار ريال، بلغ الربح العائد للأسهم العادية في النصف الأول 2.228 مليار ريال، مقابل 1.864 مليار ريال قبل عام. وبلغت ربحية السهم الأساسية والمخفضة 0.53 ريال، مقابل 0.45 ريال. وهذا الربح بعد الخصم هو الأقرب لقراءة حصة المساهم العادي من النتائج.

التوسع والحرب: الأصول المنظمة واحتياجات التمويل

بلغت قاعدة الأصول المنظمة للشبكة الكهربائية 271.8 مليار ريال بنهاية يونيو، بزيادة سنوية 14.1%. وبلغ الإنفاق الرأسمالي المعدل للنصف الأول 38.7 مليار ريال، بعد استبعاد مبالغ مستحقة الدفع ومشاريع ممولة من العملاء في النقل والتوزيع. ويؤثر توقيت إنجاز المشاريع ودخولها الخدمة وضمها للأصول المنظمة في مسار الإيرادات والعوائد.

وأفادت الشركة بأن إجمالي ديونها، باستثناء التسهيلات الدوارة والسحب على المكشوف قصير الأجل، بلغ نحو 218 مليار ريال ضمن عرض نتائج النصف الأول. لذلك تكتسب تكلفة الاقتراض الجديد وإعادة التمويل أهمية في تحليل سهم السعودية للطاقة، خاصة إذا دفعت المخاطر الإقليمية المقرضين إلى طلب عوائد أعلى؛ ويتفاوت الأثر بحسب آجال الديون وأسعارها والتحوطات.

وعلى المستوى التشغيلي، قد يؤدي أي اضطراب أمني يمس محطات التوليد أو النقل والتوزيع إلى أعمال إصلاح طارئة أو إعادة توجيه الأحمال. كما قد تؤخر اضطرابات الشحن وصول المحولات والكابلات وقطع الغيار. ويتوقف حجم الأثر على مواقع الأصول والبدائل المتاحة والمخزون وسرعة الاستجابة، دون افتراض وقوع ضرر محدد في منشآت الشركة.

ولا تعني زيادة أسعار النفط تلقائياً ارتفاع أرباح شركة مرافق كهربائية؛ فأثر الوقود يرتبط بعقود التوريد والتكاليف المعترف بها وآليات التسوية التنظيمية. كما أن استمرار الطلب على الكهرباء لا يلغي مصاريف الصيانة والتمويل. وفي الاستثمار طويل الأجل، تبرز قدرة المشاريع على دخول الخدمة وتوليد العائد المنظم أمام تكلفة تمويلها والمحافظة على موثوقيتها.

التقييم وتوزيعات الأرباح

بلغ مكرر الربحية لآخر 12 شهراً نحو 14.63 مرة، استناداً إلى ربحية سهم تقارب 1.05 ريال. وهذه الربحية تخص فترة سنوية متحركة، فيما تخص ربحية 0.53 ريال الأشهر الستة الأولى من 2026. وبلغ عائد التوزيعات النقدية التاريخي نحو 4.55% عند سعر 15.38 ريال، وهو عائد يعتمد على التوزيع السابق ولا يحدد قيمة التوزيعات المقبلة.

وكانت الجمعية العامة قد وافقت في 5 مايو 2026 على توزيع 0.70 ريال للسهم، مع أحقية في التاريخ نفسه، وحددت الشركة أول يونيو موعداً للتوزيع.